De flinke val van de Turkse lira na het nieuws over de staatsgreep onderstreept het belang voor ondernemers om het valutarisico naar deze munt zoveel mogelijk af te dekken. Daarbij moet wel gelet worden op het grote renteverschil, signaleert Joost Derks.
De mislukte staatsgreep in Turkije heeft valutamarkten behoorlijk in beweging gezet. Het bericht van de couppoging door een deel van het Turkse leger leidde vrijdagavond tot een daling van de Turkse lira ten opzichte van de euro met 4 procent. Veruit het grootste gedeelte van die terugval werd maandag weer ingelopen toen bekend werd dat de opstand was neergeslagen.
De kans is groot dat de lira voorlopig flink blijft schommelen, aangezien de politieke situatie in Turkije nog onvoorspelbaarder wordt dan deze de afgelopen tijd al was. Begin mei ging de munt zelfs al even met bijna 6 procent onderuit, toen de machtstrijd in het Turkse parlement oplaaide.
Aan de andere kant steeg de munt eind vorig jaar binnen twee maanden met 15 procent. De leidende AK-partij heroverde toen bij de tweede ronde van de verkiezingen de absolute meerderheid in het parlement.
Turkije: belangrijke handelspartner
Turkije is voor Nederland één van de grotere handelspartners buiten de Europese Unie. Mustafa Elitaş – de Turkse minister van Buitenlandse Zaken – vertelde eerder dit jaar dat het handelsvolume tussen beide landen in de afgelopen 13 jaar is gestegen van 2,4 miljard dollar naar 6,1 miljard dollar.
Een groot deel van de handel heeft betrekking op de Nederlandse kledingimport. Turkije is na China en Duitsland de belangrijkste buitenlandse leverancier van deze producten.
De capriolen van de lira maken het lastiger voor ondernemers om zaken te doen in Turkije. Om te voorkomen dat wisselkoersverschillen grote invloed hebben op de resultaten, is het verstandig om posities af te dekken. Dat kan bijvoorbeeld via een valutatermijncontract. Hiermee krijgt een ondernemer het recht om tegen een vaste koers op een bepaalde dag een hoeveelheid euro’s om te wisselen in lira of andersom.
Renteverschil werkt flink door
Als je een valutatermijncontract gaat gebruiken moet je als ondernemer wel rekening houden met het grote renteverschil tussen Nederland en Turkije. In het laatstgenoemde land is de officiële rentestand van de centrale bank 7,5 procent, terwijl dat binnen de eurozone ongeveer nul is.
(klik op kader voor uitvergroting)
Een kledingwinkel kan bijvoorbeeld een termijncontract afsluiten om zich te verzekeren van de omwisselkoers, waarvoor over acht maanden de nieuwe collectie wordt geleverd. Dankzij het renteverschil, dat in de prijs van het termijncontract wordt verwerkt, strijkt deze partij dan een voordeel op van maar liefst 5 procent.
Aan de andere kant heeft een veehouder die Turkije als afzetmarkt heeft ontdekt, juist de rentewind tegen. Bij het afsluiten van een valutacontract voor het verkopen van lira naar euro’s over dezelfde periode is de tegenwind door de rente juist 5 procent. Dat is nog méér dan het percentage waarmee de Turkse munt vrijdagavond onderuit ging na het nieuws over de staatsgreep.
Wie een valutatermijncontract wil gebruiken, moet dus minstens even scherp letten op de renteverschillen als op de politieke onrust.
Joost Derks is valuta-expert bij de Nederlandsche Betaal & Wisselmaatschappij (NBWM). Hij begon zijn carrière bij Van Lanschot Bankiers en inmiddels heeft Derks ongeveer twintig jaar ervaring in de valutawereld. Deze column geeft zijn persoonlijke mening weer. Deze informatie is niet bedoeld als professioneel (beleggings)advies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde transacties en/of beleggingen via de Nederlandsche Betaal & Wisselmaatschappij NV.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl